從終端需求看，上半年基建依舊是主要發(fā)力點，專項債延續(xù)“早發(fā)快用”節(jié)奏，1月份基礎(chǔ)設(shè)施新增貸款同比多增幅度較大，從而保障了基建項目的資金環(huán)境，助力基建項目形成更多實物工作量。目前房地產(chǎn)行業(yè)銷售端態(tài)勢良好，一線城市成交量回升較為明顯，商品房住宅銷售價格環(huán)比上漲，二、三線城市降速放緩，市場“買漲不買跌”心態(tài)下，后續(xù)銷售有可能延續(xù)回暖趨勢。但房建項目依舊面臨資金偏緊的困境，房企拿地和新開工仍在等待銷售端逐漸好轉(zhuǎn)帶來銷售回款形成正向循環(huán)。一般情況下，銷售端回暖到房地產(chǎn)投資需要6個月左右，因此短期難以看到地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求的實際好轉(zhuǎn)。筆者認為，3月份45#無縫鋼管切割需求仍有上漲空間，但回升力度待觀察。
綜上，筆者認為3月份螺紋鋼供需將繼續(xù)回升，市場關(guān)注點在于需求復(fù)蘇的強度。當前需求表現(xiàn)仍不溫不火，市場情緒有所回落，45#無縫鋼管切割盤面價格回調(diào)，但原料端焦炭表現(xiàn)相對強勢，煤焦企業(yè)提漲，成本支撐仍然較強，再加上庫存處于較低位置，且已轉(zhuǎn)入去庫通道，所以下方空間有限，而且在旺季需求回升預(yù)期下，螺紋鋼價格仍有反彈動力。反彈力度方面，一是關(guān)注近期是否釋放與地產(chǎn)有關(guān)的利好政策，二是關(guān)注后續(xù)需求復(fù)蘇的兌現(xiàn)力度。總之，筆者認為，投資者可關(guān)注螺紋鋼2305合約回調(diào)后的做多機會，但考慮到房地產(chǎn)行業(yè)對用鋼需求仍有拖累，反彈力度不宜過度樂觀。 |
