第1季度我國粗鋼消費(fèi)增長超預(yù)期的原因，一方面是基數(shù)偏低，去年第1季度受地方化債等資金緊張因素影響，粗鋼消費(fèi)同比下降6.6%；另一方面是今年第1季度“兩重”（推進(jìn)國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)）“兩新”（新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）政策發(fā)力和鋼材下游商品出口需求向好，帶動非房地產(chǎn)（基建和制造業(yè)）粗鋼消費(fèi)增長，對沖房地產(chǎn)粗鋼消費(fèi)下降。
房地產(chǎn)方面，在商品房去庫存的大背景下，今年第1季度我國房屋新開工面積和施工面積繼續(xù)探底，分別同比下降24.4%和9.5%。測算顯示，第1季度房地產(chǎn)粗鋼消費(fèi)拖累第1季度粗鋼總消費(fèi)同比下降4.1個百分點(diǎn)。
非房地產(chǎn)方面，第1季度我國基建和制造業(yè)投資高增長，分別同比增長11.5%和9.1%。基建當(dāng)中，1月—2月份公共設(shè)施管理業(yè)投資累計同比增長2.6%，改寫2023年8月份以來持續(xù)負(fù)增長局面，第1季度同比增速較1月—2月份進(jìn)一步提高2.3個百分點(diǎn)至4.9%，成為拉動非房地產(chǎn)粗鋼消費(fèi)增長的一個顯著來源。
制造業(yè)中，第1季度汽車、洗衣機(jī)、工業(yè)機(jī)器人、金屬切削機(jī)床、發(fā)電設(shè)備、動車組等產(chǎn)量增長加速，其中汽車、洗衣機(jī)、金屬加工機(jī)床、變壓器等設(shè)備出口均有較高增長。經(jīng)測算，第1季度我國非房地產(chǎn)（基建和制造業(yè)）粗鋼消費(fèi)拉動第1季度粗鋼總消費(fèi)同比增長6.9個百分點(diǎn)。
然而，隨著第2、第3季度高溫多雨季節(jié)來臨，4月份建筑鋼材需求環(huán)比增速明顯放緩，建筑業(yè)用鋼需求面臨季節(jié)性轉(zhuǎn)弱；受“關(guān)稅戰(zhàn)”影響，制造業(yè)出口阻力增大，我國4月份制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）陷入收縮區(qū)間，生產(chǎn)和訂單指數(shù)全面坍塌，4月份熱軋卷板、冷軋板需求出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長。
若2025年我國粗鋼需求同比減少4.2%，即相當(dāng)于在2024年粗鋼需求基礎(chǔ)上減掉2024年粗鋼出口和鋼材間接出口的增量，那么，在鐵礦石和煉焦煤供應(yīng)寬松預(yù)期不變的情況下，筆者預(yù)測今年內(nèi)鋼價較當(dāng)前存在10%左右的下跌空間，其中螺紋鋼價格區(qū)間為2700元/噸～2800元/噸。 |
